【佛山陶瓷网】英媒：货币政策解释不了美元疲软？

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    英媒：货币政策解释不了美元疲软？

支点资产管理公司董事长加文·戴维斯为该报撰写的题为《货币政策解释不了美元疲软?》的文章。文章说,美联储加紧升息,欧洲央行和日本央行均按兵不动,美元却在这种时候开始贬值,似乎与应有的走势相反。

美元震荡成为上周金融市场的焦点,特别是当美国财长史蒂芬·姆努钦似乎在短期和长期汇率目标上与美国总统唐纳德·特朗普意见相左之际。欧洲央行行长马里奥·德拉吉极为罕见地批评美国政府违背近期在汇率操纵问题上达成的国际共识中的精神,这加剧了美元的动荡。

这种政治上的疾言厉语肯定会破坏外汇市场的平静,过去就曾屡屡严重威胁到国际市场信心。但本轮美元弱势并不是刚出现的,这种世界储备货币已以相当平稳的步伐下跌了1年左右,几乎所有其他货币相对于美元都有所走强。美元在2011年至2017年期间呈强劲上涨走势,当前的疲软代表着美元的走向发生了重大改变,说明一些基本面因素肯定已发生变化。

通常来说,一种货币的走向发生变化时首先要看相对货币政策。但这一次,相对货币政策似乎不能为美元疲软提供现成的解释。实际上,从表面来看,它反而带来了一个被经济评论人士普遍讨论的谜题。

正当美联储开始加快升息步伐并收缩其资产负债表之际,美元开始贬值。与此同时,欧洲央行和日本央行什么都没做,继续维持零利率政策。考虑到相对货币政策的变化,美元的表现,特别是相对于欧元的表现,似乎与本该有的走势相反。