【佛山陶瓷网】中国央行时隔四年下调7天逆回购利率，降息周期拉开帷幕

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    中国央行时隔四年下调7天逆回购利率，降息周期拉开帷幕

1月18日，央行在时隔15个交易日后重启逆回购操作。当天央行进行了1800亿元7天期逆回购操作，操作利率为2.50%，此前为2.55%。两周前，央行下调了中期借贷便利(mlf)操利率5个基点至3.25%，是逾三年来首次下调该利率。

分析师指出，10月我国经济、金融数据全面回落，食品价格不断攀升，但核心通胀和工业品价格都偏弱。在经济下行压力加大的情况下，降息的必要性在上升。逆回购利率的下调向市场清晰传达出了“加强逆周期调节”的的信号，猪肉价格上涨带动的结构性通胀与房地产价格并不构成货币政策宽松的阻碍。

中泰证券首席经济学家李迅雷对界面新闻表示，虽然mlf利率下调也可算作“降息”，但真正意义上的降息还是从这次逆回购利率下降开始。“经济下行压力下，这一轮降息周期可能持续至少三年，至于次数，目前还不好说。”他说。

中泰证券宏观分析师梁中华上周在研究报告中指出，7天期逆回购利率事实上是我国最重要的政策利率。此前贷款市场报价利率(lpr)下调，以及11月5日央行下调mlf操作利率，其实对于降低实体融资成本的作用都没有那么大，真正作用最大的是逆回购利率的下调。

梁中华在“中国降息周期刚开始”一文中表示，要降低实体经济的融资成本，最重要的是降低金融机构的负债端成本。而要降低金融机构的负债端成本，最重要的是降低短端资金利率。

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